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美国看不到负利率 关键原因可能是货币市场基金

2020年05月22日 11:18来源:高尔夫协会 手机版 编辑:eJ1Mmy

美联储可能不会降息到负利率,有一个不太明显却很根本的原因。

瑞银称,这个原因就是投资者将撤出现金类基金,转存到利率可能更高的银行。这些基金持有近5万亿美元资金,支撑着金融体系的流动性。

上一次资金大规模外流是在3月,当时人们持有的美元现金达到了顶峰,投资者从优选货币市场基金赎回了1,400亿美元,引发全球流动性危机。衡量资金压力的3个月期美元伦敦银行同业拆借利率(Libor)较隔夜掉期利差跳升约120个基点。

瑞银的美国利率策略主管Michael Cloherty在报告中写道,如果利率降到负值,美元流动性紧缩可能会更严重。这将推升资金成本,进而使购买美国国债的成本上升,最终导致国债收益率上升。

Cloherty称:“这样一来,有关美联储必须降息到负利率以降低赤字成本的观点似乎就不成立。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三讲话中反驳近期降息至负利率的预期。Cloherty称,鉴于美联储为缓解融资市场压力付出了种种努力,包括与外国央行的互换安排和贴现窗口措施,美联储不太可能采取可能抑制流动性的举措。

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责任编辑:郭明煜