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11亿美元 中芯国际大额增加资本开支背后的机会

2020年05月21日 21:10来源:趣盘 手机版 编辑:FkLi7S

11亿美元!中芯国际大额增加资本开支背后的机会

来源:星空财富 

原创 菠菜的星空

一、魔咒or夜壶?

5月15日,是科技股的一道魔咒。

话说一年期,山姆大叔把华为拉进了黑名单后,引起对岸不少供应商的强烈不满。于是,对岸又搞了一个临时许可证(TGL)。这东西有点像平时超市里的限时特价,你真把它当回事开始囤货的时候,它又给你来一个原价返场。套用在华为身上,就是每隔一段时间给你延长许可证的有效期。

对岸官员也是需要给自己一个台阶的,去年曾表示过美国某些农村企业依赖华为,要多给他们一点时间来“摆脱”华为……然后,这种“给时间”一给就是5次。最近一次是今年3月份,将华为的临时许可证延长到了5月15日。

这种许可证好似夜壶,用多了,还是会漏的。

这日子越近,对岸越急。不但传说中的美国农村企业没啥业务长进,依旧依赖华为这样的买主,更可气的是华为新版的荣耀手机基本实现了国产化(连14nm芯片都是中芯国际代工的)。这趋势太吓人了,明年要是7nm量产,对岸给不给发许可证都不重要,本来也没必要再从山姆大叔那进口了,正好这些钱让自己人赚不是挺好?

美国政客哪个背后没几个土豪资本家爸爸,这样爸爸的公司都没订单了,必然会导致大范围失业。于是,每逢许可证要到期,对岸就会搞点事情给自己加戏。懂王最近在给联邦退休储蓄投资委员会施压,要停止对华投资……我就不懂了,你不投我们是对美国人民的不负责任,这种事还能吓唬得到谁?我特别希望中国这些好的公司别被对岸买过去。

前方有围追堵截,后方还有国内产业亟待复苏,怎么破?

二、国产替代加速破局

恰好昨天中芯国际公布了一季度报,业绩非常亮眼:营业收入9.05亿美元,同比增长35.3%、环比增长7.8%,创季度营收历史新高;实现公司所有人应占利润为6416.4万美元,环比减少27.7%,同比增长422.8%。最吸引眼球的是中芯追加11亿美元资本开支计划用于拥有多数股权的上海300mm晶圆厂的机器及设备,以及成熟工艺生产线。资本开支菠菜在这里简单的解释一下,就是买固定资产、无形资产以及其他长期资产,比如设备所需要的花的钱。这说明,中芯国际一直在扩产。大家不要误会了,中芯国际主营业务可不是代工芯片,而是代工晶圆。

晶圆在上游,对于半导体整个产业不仅重要也是中下游的风向标

晶圆有多重要,就像半导体行业的骨骼,各种电子元器件都要装到晶圆上,就像肉长在骨头上一样。之前有小伙伴留言说晶圆生产没有技术壁垒……你倒是在自己家里弄一片给我看看。从沙子中提炼出硅,再提纯到99.999%以上才能用到半导体生产上,才叫纯硅。然后再让这些纯硅长成硅晶棒,再切成元片成为晶圆。这还不算,重点是良品率。为啥菠菜总提12寸晶圆,因为这种大硅片直径越大,生产难度就越大,卖的就越贵。你说这能不叫有技术含量吗?比切黄瓜片难多了。要保证纯度、良品率的前提下还要不断提高产能,谈何容易?

说到纯度,我不得不提一嘴溅射靶材。这东西也要求金属纯度达到上述99.999%。之前国内没有这种技术,我们只能买别人的,现在有几家公司能做,建议大家关注一下,因为技术壁垒还是蛮高的。今日公众号对话框里回复“四将”,给你看看能生产溅射靶材的国内公司。

溅射靶材的上中下游

围绕着硅晶片,还可以关注一下12寸硅刻蚀机、清洗机、金属靶材(溅射靶材)等龙头,这些都是生产晶圆的上下游。下游也有机会,因为上游满产的原因就是下游订单需求旺盛。

三、高端消费or科技?哪个便宜?

一般一个公司打算私有化再重新IPO都是一轮新机会,这公司大概率业绩都会比较好。这道理于中芯国际如此,于京东也一样。总之,这不仅是中芯国际上下游的机会,也是整个芯片产业的机会。我知道最近又开始推一轮白酒、消费了。然而大家想想,现在经济这个基本面,连餐饮娱乐都快饿死了,你们觉得中高端消费很靠谱?

有几个大V,每天都撰稿说科技股太贵,看看现在的消费板块估值个个都碾压科技股,到底谁贵?会不会算账?(注:我不是说消费没机会,高端消费我依旧不看好。每次金融危机都能让对岸倒掉几个奢侈品公司,这规律在国内照样好使。)看看懂王什么时候遏制过中国白酒生产?这东西不太可能会给对岸造成实质性威胁。

如果国产替代顺利提速,还怕什么15日魔咒?

是打算灌醉自己,还是继续蹲科技的机会,自己选。

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责任编辑:王帅