新闻国内国际社会房产房价楼盘家居财经银行基金保险娱乐电影电视剧综艺音乐明星体育篮球西甲欧冠NBA汽车车市新车试驾评测车库时尚珠宝潮流服装美体亲子科技5G网通讯手机健康旅游艺术小说游戏电竞手游网游数码
当前位置: 闻讯网 > 健康 > 孕育 >

芒果超媒(300413)公司深度研究报告:湖南台背景优势突出 5G融媒体孕育新增长

2020年02月12日 14:49来源:闻讯网 手机版 编辑:闻讯网

核心资产为芒果TV,业务覆盖新媒体视频全产业

    芒果超媒的核心资产为芒果TV,后者为目前国内主流视频网站中唯一盈利的平台。芒果超媒业务涵盖视频平台、影视剧、综艺节目制作、艺人经纪、游戏及IP 内容互动运营。

    内容成本牌照三大优势,打造独特商业护城河

    芒果TV 执行“芒果独播+精品自制”策略,平台内容获取成本低,且拥有制造“爆款”能力较强的影视、综艺制作团队,为芒果TV 源源不断的提供优质内容,吸引大量用户流入芒果TV。

    同时,芒果超媒持有IPTV、OTT 全牌照,已构建“一云多屏”总平台,覆盖全终端,为观众提供了全方位的新媒体内容服务。

    改革派人物空降湖南省,5G 融媒体孕育新增长

    2019 年9 月,原国家广电总局副局长的张宏森调任湖南省委常委、省委宣传部部长。随着5G 传输技术的普及和各地媒体融合的不断突破,我们预期湖南台与芒果TV 有望迎来新一轮改革,在湖南全省广电领域推广5G 的应用,在媒体融合过程中把原有的媒体资产做大做优,芒果超媒将显著受益。

    投资建议:首次覆盖,给予“增持”评级

    我们看好公司作为国资背景视频平台未来的增长空间,有望在5G 融媒体时代获得更大程度的发展机遇。预计公司2019-2021年的归母净利润分别为11.04、14.33、19.69 亿元,对应的EPS分别为0.62、0.81、1.11 元,当前股价对应的2019-2021 年PE分别为74、57、41 倍。首次覆盖,给予“增持”评级。

    风险提示

    影视剧行业监管风险,视频版权成本上升风险,核心新媒体人才流失风险。